Comunicazione sulla sostituzione del LIBOR

Giugno 2021

I benchmark[1] di 21 fondi BNY Mellon-domiciliati nel Regno Unito e in Irlanda sono in fase di sostituzione nell’ambito del progressivo abbandono a livello mondiale dei London Interbank Offered Rate (LIBOR[2]) e di altri tassi di riferimento interbancari (interbank offered rate, IBOR). Questi tassi vengono utilizzati per rappresentare i tassi di interesse a breve termine e, in relazione ai fondi, possono essere impiegati come parametro di rifermento per calcolare la performance di un fondo rispetto al ritorno sulla liquidità.

Molti IBOR stanno per essere abbandonati e sostituiti con tassi di riferimento alternativi, a cominciare dai LIBOR per sterlina, franco svizzero e yen giapponese, che usciranno di scena il 31 dicembre 2021

Attualmente 11 fondi appartenenti alle gamme di fondi domiciliati nel Regno Unito BNY Mellon Investment Funds (BNY MIF), BNY Mellon Managed Funds II (BNY MMF II), BNY Mellon Charities Funds (BNY MCF) e Newton SRI Fund for Charities utilizzano il LIBOR come benchmark, insieme ad altri 10 fondi appartenenti alla gamma di fondi domiciliati in Irlanda BNY Mellon Global Funds plc (BNY MGF) (si veda il successivo elenco completo). Per talune classi di azioni in alcuni dei fondi il LIBOR viene utilizzato anche per calcolare la commissione di performance.

Da anni le istituzioni finanziarie e altri operatori di mercato in tutto il mondo sono impegnati a sviluppare tassi privi di rischio alternativi per le valute principali. I tassi sostitutivi (si veda il successivo elenco), che sono calcolati in base alle transazioni di mercato sotto la supervisione dell’autorità di regolamentazione competente.

Tassi di riferimento sostitutivi regionali proposti
Approvazione regolamentare

BNY Mellon Investment Management (BNY Mellon IM), l’amministratore autorizzato, la società di gestione e il consiglio del fondo, secondo quanto applicabile, dei fondi BNY MIF, BNY MGF and MNY MMF II, BNY MCF e Newton SRI Fund for Charities (gli organismi direttivi) e i gestori dei fondi interessati stanno esaminando queste alternative.

Nonostante gli sforzi compiuti per garantire un abbandono del LIBOR e degli altri IBOR senza conseguenze per gli azionisti, i nuovi tassi sostitutivi non saranno perfettamente identici a quelli precedentemente utilizzati. Tuttavia, gli organismi direttivi ritengono che i tassi sostitutivi proposti non presentino differenze significative e siano conformi alle linee guida di settore.

Ci aspettiamo di rendere effettivo i cambiamenti nei fondi interessati domiciliati nel Regno Unito il 1 ottobre 2021. Ciò include le gamme di fondi BNY MIF, BNY MMF II, BNY MCY e Newton SRI Fund for Charities. Gli azionisti sono stati notificati.

Sono state presentate alla Central Bank of Ireland le richieste di ottenere le necessarie autorizzazioni regolamentari per effettuare i cambiamenti proposte alle gamme di fondi interessati domiciliati in Irlanda. Soggetto alle approvazioni regolamentari e i prerequisiti di preavviso, tali cambiamenti saranno effettuati nel quarto trimestre.

Calcolo delle commissioni di performance

Il LIBOR è utilizzato anche per calcolare le commissioni di performance di alcune classi di azioni dei seguenti fondi:

  • BNY Mellon Absolute Return Equity Fund
  • BNY Mellon Absolute Return Bond Fund
  • BNY Mellon Absolute Return Global Convertible Fund

Anche il LIBOR utilizzato come parametro di riferimento in questi calcoli dovrà essere sostituito con un benchmark di performance alternativo. Se necessario, agli azionisti sarà chiesto di approvare i tassi rivisti.

Abbiamo richiesto l’autorizzazione regolamentare necessaria e gli azionisti dei fondi interessati saranno informati in merito alle proposte in successive comunicazioni più dettagliate nei prossimi mesi.

Il Absolute Insight Fund, un comparto di BNY Mellon Managed Funds II, ha anche avuto bisogno di un nuovo benchmark per il calcolo delle commissioni di rendimento. Gli azionisti sono già stati informati in seguito all’approvazione normativa britannica della modifica.

BNY Mellon Global Funds plc
BNY Mellon Managed Funds II & BNY Mellon Investment Funds, BNY Mellon Charities Funds, Newton SRI Fund for Charities

[1]Il benchmark – un punto di riferimento, come un determinato indice o un peer group, utilizzato come parametro per il confronto della performance.

[2]Il LIBOR è una media di tassi di interesse calcolata sulla base di una stima del tasso che sarebbe addebitato a una banca per contrarre un prestito da un’altra banca.

[3]Il London Interbank Bid Rate (LIBID) è il tasso di interesse medio offerto dalle principali banche di Londra sui depositi in euro. È diverso dal più diffuso LIBOR, che è il tasso offerto dalle banche sui prestiti interbancari. Anche il LIBID sarà gradualmente abbandonato a partire da quest’anno.
Si prega di notare che il tasso SOFR a 30 giorni composito si basa sui singoli tassi giornalieri del periodo di riferimento – 30 giorni – (in via posticipata), aggregati per determinare il tasso composito.