Dans cette édition de Vantage Point, nous revenons sur les principales questions d’il y a un trimestre concernant la nécessité d’une récession pour réduire durablement l’inflation, les rebonds potentiels de l’inflation et l’idée d’un pic des taux. Bien que ces thèmes persistent, nous avons ajusté les probabilités pour les scénarii économiques de 2024. Tout d’abord, il y a une exploration d’une « désinflation immaculée » mondiale, selon laquelle l’inflation retombe régulièrement vers la cible presque partout sans nécessiter de récession.
Deuxièmement, nous étudions le scénario de « récession inévitable » selon lequel le fait d’avoir laissé une politique monétaire trop accommodante pendant trop longtemps en 2021-22 a eu des conséquences inflationnistes qui ne peuvent être résolues qu’en resserrant suffisamment la politique monétaire pour créer une (légère) récession. Enfin, nous explorons la « divergence internationale », selon laquelle ce scénario économique est une combinaison des deux précédents, dans lequel les États-Unis subissent une sorte d’atterrissage en douceur, tandis que l’Europe et le Royaume-Uni entrent en récession au début de 2024.